股票的技術分析是一個錯誤的命題嗎?

股票的技術分析是一個錯誤的命題嗎?

在回答這個問題之前，我們需要定義一下什么是技術分析。股票技術分析在本文的分析框架中，技術分析是指根據一只股票或一個指數過去的曆史信息(包括價格、交易量、持倉量等)預測其未來的價格走勢。).

最早的比較有影響力的技術研究分析，可以追溯到1800年代的”道氏理論“。高收益債券這種情況分析教學方法由查爾斯·道首創，因此以他的名字命名。道氏理論將股市發展不同的時期主要分為：呆滯期，回升期，活躍期和回落期，並提倡企業投資者通過基於學生不同的時期中國進行設計不同的買賣市場操作。道氏理論知識雖然社會影響范圍很廣，但是它到底就是對於選股擇時有沒有用，則充滿爭議，沒有明確定論。

在道瓊斯理論之後，各種技術分析方法層出不窮，在接下來的文章中，我將做更詳細的分析。

在我講授的在線公開課“小海龜資產配置”的第二章:金融投資理論與應用中，我用了幾個章節來介紹和解釋有效市場假說。

該效率市場假說的作者、諾貝爾經濟學獎得主列表教授尤金•法瑪爾(Eugene Farmar)將所有市場分為三類: 弱有效市場、半強有效市場和強有效市場。

即使在效率最低的弱有效市場，技術分析也是無用的，因為證券的價格已經反映了所有的曆史信息(包括曆史價格)。更不用說，在半強有效市場和強有效市場，技術分析就更沒用了。

我知道，有些讀者可能對企業有效提高市場假說充滿懷疑。在他們自己看來，這只是作為一種管理理論而已，在現實中未必可以得到社會支持。因此，接下來，就讓我們國家來看看這方面的實證證據。

首先，對於那些來自非金融交易背景的人，讓我簡單介紹一下技術分析的類型和差異。

一般來說，我們可以將技術分析的方法分為以下幾類:

(1)波段周期

最典型的波段周期理論，包括陶氏理論和埃利奧特波。這種分析方法基於過去的曆史價格，將不同時期的市場分成不同階段，從而預測市場的未來走向。

(2)價格圖形分析

在一些外國基金公司，有一種特殊的工作叫做“圖表分析師”。他們的工作是解讀證券市場的曆史價格圖表，找出其規律。一些典型的圖形規則有:雙頂、雙底、頭肩頂、掛線等。

(3)趨勢跟蹤

最典型的趨勢進行跟蹤管理工具，就是中國移動平均線(Moving Average)。比如有很多人會看250天移動平均線。如果市場價格已經超過該平均線，就顯示我國股市發展開始逐漸進入上漲通道。反之，則預示股市可能我們開始研究進入下降通道。

(4)價格指標

顧名思義，價格指數是一系列基於曆史價格的不同指標。最常見的是 RSI、 MACD、動量等。

(5)交易量指標

交易量指數主要是根據證券過去的交易量，比較典型的是AD指數。

(6)波動率指標

Vix 是波動率更廣泛使用的指標之一，它衡量的是股票在一段時間內的價格波動。

值得一提的是，有很多技術分析方法，有上百個指標。因此，不同的人可能有自己喜歡的分類方法。本文列舉的這些技術分析類別，主要是為了幫助投資者對技術分析有一個大致的概念，了解這些指標是怎么來的，主要區別在哪裏。

股票的技術分析 弱有效市場

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